原标题：美联储缩表 人民币计价黄金迎投资机会

　　历时近10年，美联民币在经历了三轮QE计划后，储实美联储终于正式启动了其缩表计划。施缩时机北京时间9月21日凌晨公布的影响美联储最新的议息会议决定将于10月开始缩减资产负债表规模计划。

　　这意味着，正人美联储的黄金货币宽松时代正式转向，进入“缩表时代”。美联民币

　　在华安基金指数与量化事业部总经理许之彦看来，储实美联储开始实施缩表计划，施缩时机短期内虽然会对金价形成打压，影响但从另一个角度来看，正人以人民币计价的黄金黄金则将迎来布局机会，投资者可把握其中的美联民币机遇。

　　美联储议息会议后，储实美联储年底加息概率由50.9%上升至70.5%，施缩时机金价快速下探，最低触及1295美元/盎司，收于1301美元/盎司。美元指数强势走高，上涨0.67%至92.45，接近于9月以来的高点。

　　许之彦认为，短期内，以美元计价的金价将承受下跌的压力。其主要原因在于：通胀水平低于2%，而美联储缩表带来的长端利率上行预期较强，将引发真实利率的上涨。

　　“事实上，美联储主席在公开声明中明确表示将不等待通胀水平的提升就主动提升利率，所以本次预计的加息更多的是防范未来可能存在的通胀风险，主动提高货币的真实利率，因此对金价会产生短期的负面影响。”许之彦表示。

　　对于以人民币计价的黄金ETF，许之彦则认为还要充分考虑美元和人民币的汇率关系。由于前期升值幅度较大，人民币相对于美元而言，短期预期将有所回调，这有利于以人民币计价的黄金价格，因此会起到一定的对冲作用。

　　从中长期看，许之彦认为本轮金价的回调或将创造较好的加仓时点，投资黄金将迎来布局时机。其主要的原因在于：

　　首先，本轮缩表刚刚开始，且是在全球债务水平创历史新高、通胀水平逐步上升、而经济增速依然乏力的环境下发生的。

　　其次，从经济周期来分析，高估的风险资产价格面临调整压力，资金可能切换至尚且低估的如黄金之类的安全资产。许之彦表示，此前全球各大央行的货币宽松政策，导致了当前全球债券利率水平处于低位、房地产价格飙升、标普500指数的估值水平达到了24倍，显著高于历史18倍的平均水平。他预计风险资产的获利资金将逐步撤出，布局包括黄金在内的避险资产。

　　最后，今年以来以人民币计价的黄金涨幅显著落后于美元计价的黄金价格，美联储缩表带动的美元反弹，将刺激以人民币计价的黄金价格的反弹。(记者 金苹苹)

• ·境外企业以汽车智驾非法测绘：特斯拉、极氪、Mobileye、四维图新连夜回应
• ·7月投资策略：中报业绩即将出炉 业绩是最好的题材
• ·深圳住房公积金政策最新 子女公积金可为父母买房并偿还贷款
• ·深圳多家银行上浮表内贷款利率 信贷额度愈发紧俏
• ·百年奢品家电ASKO荣膺“BOB罗博之选”年度奢享家电引领品牌
• ·天神娱乐以Avazu作价投资DotC 战略收缩意在专注主业
• ·新三板掀起“二孩热”
• ·中国城市竞争力排行榜 城市综合经济竞争力排行榜单一览
• ·荣耀Magic7系列全面升级“大王影像”｜AI超级长焦让百倍望远也清晰
• ·石墨烯板块持续强势 碳元科技等2股涨停
• ·买回杰士邦又卖出24亿元资产 人福医药要退出生物制品行业？
• ·A股纳入MSCI指数的三大“红包”
• ·荣耀官宣成为《哪吒之魔童闹海》官方合作伙伴｜2025魔法科技年货节开启
• ·国创富盛持续经营能力存疑 主办券商提示风险
• ·用友汽车将使用不超3亿闲置资金购买短期理财产品
• ·7月3日人民币对美元中间价报6.7772 贬值28个基点